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期货行情
近期的股市，存储芯片板块突然震荡拉升，相关个股如德明利率先涨停。
对于熟悉这个行业的投资者来说，这并非仅仅是短期资金炒作，而是新一轮存储芯片“超级周期” 的明确信号。
上午的A股市场，存储芯片板块无疑是全场焦点。概念股中，德明利率先封住涨停板，万润科技、佰维存储等个股也迅速跟涨，板块成交额显著放大。
市场的兴奋情绪并非空穴来风。在被誉为中国电子市场“晴雨表”的深圳华强北，存储产品的价格已经出现了“一天几个价”的翻倍行情。
DDR4内存的现货价格甚至出现了罕见的“倒挂”——其价格在2025年6月下旬飙升至每颗12.3美元，而同容量的新一代DDR5价格仅为6.05美元。根据TrendForce的数据，2025年第三季度，内存价格同比涨幅已高达171.8%。
供给端的重构是点燃行情的首要原因。为追求更高利润，全球三大存储芯片巨头三星、SK海力士和美光正将大量产能转向用于AI数据中心的高端芯片，如HBM高带宽内存和DDR5。
这种产能转移直接导致上一代DDR4等传统存储芯片的供应缺口急剧扩大。美光科技已宣布将在未来6-9个月内逐步停产DDR4，甚至在12月初决定终止旗下消费级品牌Crucial的内存与SSD业务。
在需求端，全球AI算力军备竞赛正以前所未有的强度展开，成为核心引擎。
以英伟达最新的Blackwell平台AI服务器为例，单台的SSD配置正从64TB向96TB升级，对大容量存储的需求激增。与此同时，谷歌、亚马逊等科技巨头向存储厂商提出了近乎“无限期”的订单，即无论价格如何，能交付多少就接收多少。
面对史无前例的市场机遇，存储巨头们正采取截然不同的产能策略，展开一场面向未来的博弈。
三星电子近期做出一个出人意料的决定：计划将用于生产HBM3E的第四代1a纳米制程产能下调30%-40%，转而将这部分产能投入生产标准通用DRAM。
背后的考量纯粹是利润导向——三星内部评估显示，尽管HBM单位售价高，但供给大客户的价格较低，其HBM3E产品的利润率目前仅约30%。相比之下，用于生产DDR5等通用DRAM的1b纳米制程，利润率预计将超过60%。
SK海力士则在巩固其HBM市场领导地位的同时，积极扩大通用DRAM的版图。该公司计划在明年将其最先进的第六代10纳米（1c）DRAM的月产能，从目前的约2万片晶圆，大幅提升8至9倍。
美光科技的战略转向显得最为决绝。它不仅停止了移动NAND产品的开发，还决定砍掉知名的消费级品牌Crucial，将所有资源全力投向毛利率更高的数据中心和企业级产品。公司内部数据显示，数据中心存储芯片的毛利率高达42%，是消费级产品（14%）的3倍。
在价格飙升的背后，一场深刻的技术变革正在存储芯片行业内部悄然发生，其核心是 “存储与AI的深度融合” 。
SK海力士在近期峰会上公布了“全线AI存储创造者”的新愿景，其产品路线图清晰指向了未来。其中， “定制化HBM” 成为竞争焦点，它允许将GPU的部分功能整合到HBM的基底芯片中，以释放更多计算空间并降低能耗。
HBM领域的另一项关键技术竞争是高带宽闪存。今年8月，闪迪与SK海力士签署备忘录，将共同制定HBF的技术规范，目标是在2026年下半年推出样品。
更长远地看，三星电子近日宣布在存储芯片领域取得一项革命性技术突破，成功开发出可用于10纳米以下制程DRAM的核心技术。
该技术攻克了长期困扰DRAM制程微缩化的高温工艺难题，有望应用于未来的0a或0b世代DRAM产品。
存储芯片的这轮超级周期，对全球产业链的每一个环节都产生了深远影响，下游厂商正面临严峻的成本压力。
联想集团董事长兼CEO杨元庆表示，存储供应的短缺和价格上涨不会是短期现象，可能在明年一整年都会维持现状。
小米集团的手机业务毛利率正因存储成本上升而逐季收窄，预计今年四季度单季毛利可能因此减少约5亿元人民币。
对于中国存储产业链而言，这是一个历史性的结构性机遇。海外巨头的产能转移为国产企业打开了窗口期。
根据市场研究机构Omdia的预测，2025年全球DDR5市场规模将达到620亿美元，中国厂商有望占据30%以上的份额。
在A股市场，产业链公司主要分为三类：以江波龙、佰维存储为代表的模组厂商；以香农芯创为代表的芯片代理商；以及以澜起科技为代表的核心芯片设计商。
在这个被称为 “存货为王” 的时期，企业手中的库存成为市场关注的焦点。例如，江波龙三季报显示其存货金额高达85.17亿元，随着芯片价格一路上涨，这些存货有望在未来转化为显著的业绩助力。
存储芯片的涨势并未停歇。华强北的商户们感慨，近几个月新机价格普遍上涨了100至300元，而这还只是个开始。闪迪在11月的一次提价幅度高达50%，三星也跟进调涨部分产品价格超过60%。