美股主指周五(19 日) 反弹，人工智慧(AI) 概念股续强，带动科技类股走高，但三大指数本周仍可能收黑。市场一方面消化通膨数据，另一方面持续关注联准会后续利率政策走向。

美国周五各交易所当日成交量突破260 亿股，较过去12 个月均值高出约五成。成交量大幅放大，正逢季度性「三巫日」，亦即股票、指数选择权与期货等衍生性商品集中到期的时点。

三大指数本周走势不一，其中道琼指数单周下跌0.67%，那指周涨0.48%，标普500 指数同步小涨0.11%。

市场情绪受到11 月消费者物价指数(CPI) 低于预期的提振，对联准会明年进一步降息的期待升温。

不过分析师提醒，11 月通膨数据仍受到10 月政府关门影响，对政策前景的参考价值有限。高盛指出，该数据「不太可能改变联准会的政策判断」，并认为12 月通膨数据才是决策官员评估物价是否持续降温的关键依据。

纽约联准银行总裁威廉斯(John Williams) 也表示，目前并未看到有迫切需要在上周降息后，立即再度调整利率，并强调现行政策已在抑制通膨与支撑逐步降温的就业市场之间取得平衡。

政经方面，白宫宣布迄今规模最大的一批药品定价协议，九家制药公司于周五承诺支持川普总统的「最惠国」(MFN) 药价政策，并同意调降部分产品在美国的售价，包括Merck( MRK-US )、必治妥施贵宝( BMY-US )、安进( AMGN-US )、吉利德科学( GILD-US )、葛兰素史克( GSK-US )、赛诺菲( SNY-US )、罗氏(RHHBY-US) 与旗下子公司基因泰克、百灵佳殷格翰、诺华( NVS-US ) 等药厂。

美股周五(19 日) 主要指数表现：

美股道琼指数上涨183.04 点，或0.38%，收48,134.89 点。

那斯达克指数上涨301.26 点，或1.31%，收23,307.62 点。

S&P 500指数上涨59.74 点，或0.88%，收6,834.5 点。

费城半导体指数上涨204.236 点，或2.98%，收7,067.865 点。

NYSE FANG+ 指数上涨188.08 点，或1.20%，收15,881.04 点。

焦点个股

NYSE FANG + 指数中的科技五大巨头普遍收高。 Meta ( META-US ) 跌0.85%；苹果( AAPL-US ) 涨0.54%；Alphabet ( GOOGL-US ) 上涨1.55%；微软( MSFT-US ) 涨0.40%；亚马逊( AMZN-US ) 涨0.26%。

费半成分股涨声响起。 AMD ( AMD-US ) 大涨6.15%；博通( AVGO-US ) 上涨3.18%；辉达( NVDA-US ) 上涨3.93%；应用材料( AMAT-US ) 上涨1.15%；高通( QCOM-US ) 涨0.61%；美光( MU-US ) 大涨6.99%。

台股ADR 全收红。台积电ADR ( TSM-US ) 收高1.50%；日月光ADR ( ASX-US ) 上涨1.95%；联电ADR ( UMC-US ) 涨0.37%；中华电信ADR ( CHT-US ) 涨0.79%。

企业新闻

AI 巨头辉达( NVDA-US ) 周五劲扬3.93% 至每股180.99 美元，本周涨幅达1.81%。 《路透》报导，川普政府开始审查辉达H200 晶片对华出口以及美国反垄断机构批准辉达对英特尔( INTC-US ) 投资。

受TikTok 收购案进展及OpenAI 融资谈判消息提振，甲骨文( ORCL-US ) 暴涨6.63% 至每股191.97 美元。瑞穗分析师Siti Panigrahi 研判，此协议将巩固TikTok 作为甲骨文云端业务重要客户的地位，并有助于替甲骨文非AI 业务带来具稳定、高毛利率的业务。

美光( MU-US ) 延续涨势，周五狂涨近7% 至每股265.92 美元，主因公司给出强劲的本季营收指引。该股周四曾大涨10%，在市场对人工智慧交易前景感到不安之际，提振投资人信心。

云端基础设施业者CoreWeave ( CRWV-US ) 狂飙22.64% 至每股83.00 美元，花旗指出该股具备倍数成长潜力，并看好其参与美国能源部研究与创新计画，有助于提升公司能见度。

联邦快递( FDX-US ) 收红0.58% 至每股288.78 美元，联邦快递公布会计年度第二季财报，获利优于市场预期。公司指出，虽然宏观环境仍具挑战，但持续推动的成本削减措施，支撑了整体财务表现。

Nike ( NKE-US ) 下杀超10% 至每股58.71 美元，Nike 第二季毛利率下滑，且大中华区营收持续衰退，已连续第六季在该市场出现销售下滑。执行长Elliott Hill 表示，公司必须重新检视并调整中国市场策略，而该市场约占Nike 总营收的15%。

华尔街分析

展望后市，TS Lombard 美国经济学家Steven Blitz 分析指出，选择权交易表明，2026 年股市回落 30% 的机率为10%。德银2026 年全球市场调查显示，57% 的受访者认为科技泡沫破裂是最大的风险。

不过，高盛乐观预期，全球股市多头行情在2026 年将进一步扩散，报酬来源可望由美国科技股，延伸至更多地区与产业。

该行策略团队预估，2026 年全球股市价格报酬约为13%，若计入股息，总报酬可望接近15%，主要动能来自企业获利成长，而非估值扩张。

加拿大皇家银行财富管理公司资深投资组合策略师Tom Garretson 研判，超大规模资料中心与AI 相关交易的大量发债，短期内可能对市场形成压力，影响甚至延续至2026 年，但相关企业多属高信用品质，具备以举债支应投资的能力。他也强调，资本支出仍有望支撑整体经济成长动能。